З цифрового золота в пил. Три причини, чому біткоїн не доживе до 2030 року

Біткоїн (BTC) — це релігія. Фанатики готові вливати величезні суми в цей криптофлагман та утримувати його на плаву до нескінченності. Це робить їх сліпими до доказів, які критикують цю ідеологію.

У блозі Ginsberg опублікували головне зі статті Насіма Талеба. У ній автор поділився трьома речами, які ви повинні знати про майбутнє біткоїну. Ми підготували адаптований переклад матеріалу.

Біткоїни — це бульбашка без доходів

У біткоїна немає будь-яких очікуваних дивідендів або зворотного викупу, які могли би забезпечити дохід для власників у майбутньому. Тому вартість біткоїна стане нульовою, якщо майнери зникнуть.

Порівняємо це з інвестуванням в успішну компанію на ранній стадії. Вона виплатить акціонерам дивіденди, коли стане досить великою для цього. У такій компанії є реальна користь у світі в проміжний період, і вона надає прямі послуги клієнтам.

Біткоїн же поки не пропонує реальної користі, крім зростання спекуляцій.

Технологія децентралізованих бухгалтерських книг, що лежить в основі біткоїна, — це щось революційне. Проте це не дає конкурентних переваг перед безліччю інших криптовалют з усталеним ринком реального обміну та набагато більшим потенціалом майбутніх доходів для холдерів. У криптовалютному просторі є токени, які можуть перевершити та замінити біткоїн найближчими роками.

Ethereum може знищити біткоїн

Ethereum — актив із величезним потенціалом у реальному світі, платформа для DApps та інших послуг децентралізованих фінансів або ж DeFi, а також посередник смартконтрактів. Він замінює безліч застарілих бухгалтерських і банківських послуг, які обходяться пасивним користувачам традиційної системи (TradFi) майже в $3 трлн щороку.

Сьогодні Ethereum нараховує приблизно 0,05% всіх потенційно можливих фінансових доходів в екосистемі TradFi. Якщо припустити, що він здатен захопити 0,5% всіх фіатних доходів, то його ціна складе приблизно $40 000 за токен.

Біткоїн тільки імовірно стане «способом збереження капіталу» та засобом обігу, а Ethereum можна застосовувати вже сьогодні.

«Золото й інші дорогоцінні метали переважно не вимагають обслуговування, не деградують в історичному горизонті та не потребують постійної підтримки для поновлення своїх фізичних властивостей. Криптовалюти ж вимагають постійної уваги до них».

Насім Талеб

У золота широке промислове застосування: половина його запасів іде на ювелірні вироби, десята частина — в промисловість, а чверть використовують як банківські резерви. У нього низка надійних та «антикрихких» методів, із допомогою яких золото виступає засобом збереження капіталу. Воно зберігає цей статус, хоча 1971 року його відв’язали від сучасної валюти.

Реальна вартість біткоїна штучно завищена

Нездатність біткоїна стати визнаною валютою приховувалася інфляцією вартості. Багато хто отримав великий прибуток, тож галас навколо BTC розвели раніше, ніж він приніс реальну користь.

Зростання ціни біткоїна слабо пов’язане з його реальною користю. Це помилкова інфляція, заснована на майбутніх спекуляціях. Вона забезпечує ентузіастів достатнім фінансовим «доказом», аби робити багато гучних заяв про майбутнє BTC.

Біткоїн провалиться як валюта

Валюта — це ефективний і стабільний обмін цінностями, який із мінімальною похибкою відображає вартість кошика товарів і послуг.

Аби біткоїн або інша криптовалюта стали повноцінною платіжною системою, вони повинні бути швидкими та безпечними. Для підтвердження транзакції в системі біткоїна потрібно приблизно 10 хвилин. BTC не може конкурувати з Mastercard або VISA, адже нам доведеться ніяково стояти в кав’ярні весь цей час.

Реальні ціни на товари та послуги прямо залежать від доходу, який отримують звичайні люди. Lamborghini — дорога, тому що її ціна в 5–6 разів перевищує середню зарплату в США. Вартість долара, за який люди купують Lamborghini, відносно стабільна. Саме це потрібно для функціонування валюти.

Для регулярної купівлі товарів за ціною, вираженою в біткоїнах, люди повинні отримувати дохід, фіксований у BTC. Це саме стосується й роботодавця. Щоб платити зарплату в біткоїнах, він повинен отримувати дохід, який також фіксується у BTC.

Для створення та виробництва товарів, які продаються за виторг у BTC, необхідно, щоби накладні витрати були зафіксовані в біткоїнах. Так проблема масштабованості закручується в смертельну спіраль.