Досвід і думки

Нічого нового. Як глобальний інвестиційний ринок реагує на невизначеність — інвестиційний директор GR Capital

17 Липня 2022, 10:00
6 хв читання
Матеріал успішно додано в закладки Досягнуто максимальної кількості закладок
Додати в закладки

Будь-яку статтю можна зберегти в закладки на сайті, щоб прочитати її пізніше.

Як глобальний інвестиційний ринок реагує на невизначеність
Режим читання збільшує текст, прибирає все зайве зі сторінки та дає можливість зосередитися на матеріалі. Тут ви можете вимкнути його в будь-який момент.
Режим читання

Режим читання збільшує текст, прибирає все зайве зі сторінки та дає можливість зосередитися на матеріалі. Тут ви можете вимкнути його в будь-який момент.

Раніше інвестиційний директор GR Capital Олександр Лосєвичев пояснював, чи справді Україна відчує приплив великих інвестицій, як це вплине на розвиток економіки та чому малий і середній бізнес є важливим драйвером цього процесу. Цього разу він виходить на глобальний рівень і розмірковує про те, що відбувається на інвестиційному ринку та чому навчить нас цей період нестабільності.

Що відбувається з інвестиціями та капіталом?

Перш ніж відповісти на запитання із заголовка, подумаємо: а чи була колись визначеність у діяльності інвестора? Звичайно, зараз ми говоримо про низку проблем, що впливають на стан справ інвестиційного ринку. Пандемія коронавірусу, зростання вартості енергоносіїв, війна росії проти цивілізованого світу, зростання споживчих цін у країнах ЄС та США, загроза стагфляції у США, падіння криптовалют.

Корекція акцій технологічних компаній вразила багатьох. NDXT, індекс 100 найбільших технологічних компаній на біржі Nasdaq, упав на третину зі свого піка на початку листопада 2021 року. Компанії у цьому індексі втратили сукупну ринкову вартість у розмірі $2,8 трлн. 

З січня до квітня 2021 року в США на біржу вийшли орієнтовно 150 компаній, більшість з яких — технологічні. Показник цього року за цей же період — 30 компаній. 61% всіх технологічних компаній зараз торгуються нижче за допандемічний рівень, попри те, що багато хто подвоїв свої доходи та прибутковість.

Дослідницька компанія CB Insights підрахувала, що 2021 року технологічні стартапи залучили $628 млрд у всьому світі в результаті більш ніж 34 000 угод.

У період із січня до березня 2022 року кількість угод скоротилася на 5% проти попереднього кварталу. Обсяг вкладеного капіталу впав на 19%, що стало найбільшим квартальним зниженням із 2012 року.

Індекс S&P 500 впав на 22,9% за перші 116 торгових днів 2022 року, що стало другим найгіршим початком року в історії. Найгірше було лише під час Великої Депресії майже сто років тому.

Додамо до цього макроекономічні проблеми. Показник інфляції у США — 8,6 % (проти 6,2 % у жовтні 2021-го), у країнах ЄС —  8,1 % (проти 4,1 % у жовтні 2021), у Великій Британії — 9 % (проти 4,2 %) у жовтні 2021-го).

Вартість капіталу 2022 року суттєво зросла. За останні два роки провідні країни світу ослабили грошово-кредитну політику, щоб запобігти економічній катастрофі у розпал пандемії коронавірусу. Негативні реальні відсоткові ставки, серед іншого, призвели до легкого залучення капіталу для компаній, що ростуть, і рекордних рівнів їхньої ринкової оцінки. 

З огляду на обставини це було очікуваним наслідком. Але тепер ставки зростають, гроші більше не безплатні. Це має величезні наслідки для оцінок компаній та залучення інвестицій у технологічний та будь-який інший бізнес.

Що думають інвестори про зміни та їхні наслідки?

Дивлячись на венчурні інвестиції як індикатор майбутніх тенденцій, ми бачимо, що активність венчурних фондів зберігається, а обсяги інвестицій скорочуються. Так, за даними Crunchbase, 7 із 15 найбільших глобальних VC-фондів за перші п’ять місяців 2022 року навіть збільшили кількість угод у середньому на 39%. І це не дивно, адже на початку 2022 року рівень вільного для інвестицій капіталу у всіх фондів приватного інвестування становив понад $1,8 трлн. Інвестиції стають більш вибірковими, але аж ніяк не зупиняються. 

Відновлення «широкого» ринку, ймовірно, займе не менше року-двох, з огляду на вищеописану динаміку. Але ключовою зміною в найближчому майбутньому стане рефокус інвесторів на прибуткові або близькі до прибутковості компанії.

Скорочуються горизонти планування, зростання «за будь-яку ціну» з необмеженими у часі витратами стає менш привабливим. Розуміючи це, компанії найближчим часом оптимізуватимуть витрати й переглядатимуть плани та бізнес-моделі

У середньостроковій перспективі компанії прагнутимуть до сталого (без потрясінь) зростання за одночасного поліпшення маржинальності та прибутковості. 

Адже мало хто з інвесторів захоче повторення досвіду Softbank — одного з найбільших технологічних інвестиційних холдингів, відомого своїми ризикованими мільярдними ставками на зростання компаній. Вартість його флагманських фондів втратила $33 млрд за останні 12 місяців.

З іншого боку, ринок оздоровлюється — розсіюється туман нестримного зростання всього, оцінки компаній коригуються. З’являються нові інвестиційні можливості:

  • раніше переоцінені компанії стають знову цікавими за більш адекватної вартості;
  • частина слабших компаній закриваються або залишають ринки;
  • їхні більш пристосовані конкуренти й нові гравці отримують додаткові можливості. 

Замість висновків

  1. Запорука виживання за часів збільшеної невизначеності — вміння адаптуватися, переглядати свої звички в побуті, бізнесі та інвестиціях. У моменті може здаватися, що такі зрушення насправді унікальні й гірше ніколи не було. Але історія пам’ятає Велику депресію, крах доткомів і ще безліч інших фінансових криз, які заскочили зненацька безтурботних інвесторів і підприємців. 
  2. Так, кожна криза мала свою специфіку. Але вони мали спільну рису — економіка й далі функціонувала і згодом відновлювалася. На жаль, лінійне зростання неможливе поза Excel, і кризи — природні явища, з якими потрібно вміти як мінімум співіснувати. В ідеалі — використовувати їх як каталізатор зростання бізнесу, особистості, соціуму. 
  3. Також не варто забувати, що кризовий час — час інновацій. Надзвичайно мобілізуються ідеї та ресурси та народжуються нові гіганти, наприклад, Uber, Airbnb, Spotify у 2008–2009 роках. 

Знайшли помилку? Виділіть її і натисніть Ctrl+Enter

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ
БІЗНЕС
Усе про гранти. Що це таке, хто може отримати та як залучити
Матеріал успішно додано в закладки Досягнуто максимальної кількості закладок
09 Квітня 2022, 14:00 9 хв читання
БІЗНЕС
Підтримка. Як компанія OBRIO працює під час війни
Матеріал успішно додано в закладки Досягнуто максимальної кількості закладок
26 Березня 2022, 11:35 6 хв читання
БІЗНЕС
Які 3 прості кроки приведуть до фінансового добробуту? Пояснює приватний інвестор
Матеріал успішно додано в закладки Досягнуто максимальної кількості закладок
26 Листопада 2021, 11:30 7 хв читання
Завантаження...