Думки CEO, різні SAFE та важливість ризику. Дайджест Віктора Захарченка, COO Unicorn Nest

Продуктивність

Текстовий редактор для розмов

Aqua Voice пропонує цікавий концепт текстового редактора, з яким ви можете розмовляти. Це не просто диктування — система вас розуміє і перетворює потік думок у структурований текст. 

На жаль, поки доступна тільки англійська мова.

Репорт

Про що говорять генеральні директори

Доволі цікавий формат дослідження. Якщо ґрунтуватись на твердженні «ми — те, про що говоримо», то аналіз програмних заяв та виступів CEO дає цікаву інформацію про тренди. Принаймні на реактивні, які не слід ігнорувати. У першому кварталі 2024 року три теми набули помітної популярності:

1. ШІ.
2. Cталий розвиток (sustainability).
3. Вибори (це ж американські CEO).

Що цікаво, дискусії про ШІ вже не фокусуються на ChatGPT, згадування якого неминуче повзе вниз після піку в кінці минулого року. Про конкретний продукт від OpenAI говорять менше, як і про інші чат-боти. Натомість CEO переходять до окремих технологій, зокрема графічних процесорів і LLM.

Економічні теми, такі як рецесія, значно зменшилися в популярності, хоча в першому кварталі 2024 року спостерігався сплеск згадок про інфляцію.

Startup development

Ідеальна локація для підприємців

Деніел Ек, засновник Spotify, підняв в Х (все ще хочу називати це Twitter) тему про ідеальну локацію для підприємців. Ек, який останнім часом все більше опікується екосистемними речами в європейській стартап-індустрії, на перше місце сам ставить доступ до капіталу. У треді на 700+ коментарів також згадуються:

• доступ до талантів;
• сприятливий регуляторний режим;
• висока терпимість до ризиків та невдач;
• закони, що дозволяють легко наймати (та звільняти);
• доступ до клієнтів;
• культура святкування успіху (європейці часто думають як соціалісти);
• податки;
• високий рівень освіти інженерів;
• доступ до капіталу на найперших стадіях.

Корисні сервіси для стартапів

Insighto — роби те, що подобається користувачам

Як ви формуєте продуктовий беклог? Чи прислухаєтесь до думки та бажань користувачів? Сподіваюсь, що принаймні не ігноруєте.

«Відкриті стартапи» крім того, що показують свої фінанси, часто роблять публічними плани розробки. І джерелом цих планів є бажання користувачів. Я й сам часто роблю запити на певну функціональність. Подобається, коли колективна думка спонукає розробників до дії.

Стартапу потрібно збирати фідбек за новими продуктовими ідеями. Insighto дозволяє це робити абсолютно безоплатно. Мінімум функцій, максимальна прозорість.

Стосунки з VC

Різниця між pre-money та post-money оцінкою компанії

Існує два види SAFE: до і після отримання грошей. «Єдине, що може бути гірше, ніж використання неправильного (pre-money SAFE) замість правильного (post-money SAFE) — це нерозуміння різниці», — таку думку висловлює ДіСі Палтер. Він доволі категоричний при виборі між цими двома способами інвестування:

«Існує лише незначна різниця у формулюваннях між двома різними типами SAFE, але є велика різниця в тому, що отримує інвестор. SAFE після отримання грошей є хорошим інструментом для інвестицій на ранніх стадіях. SAFE до отримання грошей серйозні інвестори уникають.

Розрахунок для конвертації між оцінкою до і після отримання грошей здається тривіально простим: Оцінка після отримання грошей = Оцінка до отримання грошей + Інвестовані гроші (Post-Money Valuation = Pre-Money Valuation + Money Invested).

Якщо ви залучаєте $1 млн за попередньою оцінкою в $10 млн, то після отримання грошей вона становитиме $11 млн. Просто? Здається, що так.

Оцінка після отримання грошей — це оцінка до отримання грошей плюс УСІ інвестиції до конвертації SAFE у привілейовані акції. Якщо у вас є лише один раунд SAFE перед серією А, то розрахунок дійсно простий: 

$10 млн до + $1 млн SAFE = $11 млн після того, як я отримаю свої акції.

Але припустимо, що раніше ви зібрали $1 млн у межах раунду серед друзів та родини. Тепер, коли ви отримали гроші, ваша оцінка становить не $11 млн, а $12 млн. Не забудьте про стратегічного інвестора, який вклав ще $1 млн у конвертовані облігації. Тепер оцінка після отримання грошей становить $13 млн. Хм.

Але я можу з цим жити. Ви можете сказати мені загальну суму, яку ви зібрали сьогодні. Проте, ось у чому справжня проблема: оцінка після отримання грошей також охоплює всі гроші, які ви залучите в майбутніх раундах до випуску привілейованих акцій. А майбутнє невідоме, навіть якщо ви стверджуєте, що маєте непорушний, надійний план. Це означає, що ціна, яку я плачу за інвестиції у ваш стартап, невідома.

Якщо ваш наступний раунд буде ціновим (випуск привілейованих акцій за встановленою ціною за акцію), то я отримаю свої акції за очікуваною оцінкою в $13 млн. Чудово.

Однак, якщо ви залучаєте посівний раунд у розмірі $4 млн за допомогою безпечних або конвертованих облігацій, ціна, яку я плачу за свої акції, зростає до $17 млн. Ще один проміжний раунд на $3 млн? Лічильник все ще працює, тепер до $20 млн.

Акції, які я думав, що купую за $10 млн, насправді коштують мені $20 млн. Чи інвестував би я в компанію, якби вона оцінювалася в $20 млн? Напевно ні».

Відео

Світ дитячих онлайн-розваг з великими грошима

Думка

Том Бломфілд, співзасновник Monzo, про важливість ризику

«Я щойно провів тиждень, спілкуючись з винятковими студентами трьох найкращих університетів Великої Британії: Кембриджу, Оксфорду та Імперського коледжу Лондона. Разом з UCL ці британські університети представляють чотири з десяти найкращих університетів світу. США — країна з у п’ять разів більшим населенням і у вісім разів вищим ВВП — має стільки ж університетів у світовому топі з десяти.

Під час цих візитів мене вразила якість технічних талантів світового рівня, особливо в галузі штучного інтелекту та біонаук. Але зачепило й інше. Після навчання більшість цих розумних молодих людей хотіла працювати в таких компаніях, як McKinsey, Goldman Sachs або Google.

Зараз я живу в Сан-Франциско та інвестую в стартапи на ранніх стадіях в Y Combinator, і мене вражає, що студенти провідних університетів США відкривають компанії більш ніж у 5 разів частіше, ніж їхні однолітки з британською освітою. Оксфорд посідає 50-те місце у світі, а Кембридж — 61-ше. Імперський коледж перебуває лише на 100 місці. Я багато думав про те, чому це так. Великобританії, безумовно, не бракує талантів чи освіти, і я не думаю, що справа в доступі до капіталу.

Люди люблять говорити про роль державних стимулів. Проте політики Сан-Франциско, безумовно, не зробили багато, щоб допомогти екосистемі стартапів за останні кілька років. Водночас уряд Великобританії прийняв цілу низку заходів підтримки.

Натомість я думаю, що це щось більш глибоко вкорінене — у Великій Британії ідеї ризику та нахабних комерційних амбіцій розглядаються як негативні. Американська мрія — віра в те, що будь-хто може досягти успіху, якщо він достатньо розумний і наполегливо працює. Незалежно від того, чи є це реальністю для більшості американців, Кремнієва долина процвітає на такому оптимізмі.

У США існує мислення з позитивною сумою, що зростання бізнесу створить більше багатства і процвітання, і що більшість людей в цілому виграє від цього. Підхід до бізнесу у Великій Британії та Європі — підхід з нульовою сумою. Наш інстинкт полягає в тому, щоб регулювати та оподатковувати технології, які є першопрохідцями в Каліфорнії, в оманливому переконанні, що це дасть нам якусь конкурентну перевагу.

Молодих людей, які розглядають можливість започаткування власного бізнесу, це відлякує. Переважна більшість наших розумних, технічних випускників знаходять “безпечну” роботу у престижних роботодавців.

Я не думаю, що світ готовий до приливної хвилі технологічних змін, яка накриє його в найближчі кілька років. Передусім завдяки досягненням у галузі штучного інтелекту, цього року створюються компанії, які трансформують цілі галузі протягом наступного десятиліття.

Не буде перебільшенням сказати, що в найближчі 10-20 років нас чекають значні прориви у квантових комп’ютерах, ядерному синтезі, безпілотних автомобілях, освоєнні космосу та винаходженні ліків. Я думаю, що ми вступаємо в найбільший період трансформації, який коли-небудь бачило людство.

Замість того, щоб шукати безпечну, добре оплачувану роботу в Goldman Sachs чи McKinsey, наша молодь повинна взяти на себе ініціативу, оскільки світ навколо нас перебудовується».

Більше про це

01 СТАРТАПИ

Помилка коштує 30% доходу. Як стартапу не зафейлити запуск на AppSumo — гайд

Додати в закладки

Будь-яку статтю можна зберегти в закладки на сайті, щоб прочитати її пізніше.

Далі

Завершити

Реклама у Vector

Знайшли помилку? Виділіть її і натисніть Ctrl+Enter