Як працюють інвестиції в облігації, акції, стартапи та криптовалюту — гайд для початківців

«Інвестуй і багатій» — про це я чую ледве не щодня. І насправді вкладатися в акції, облігації, стартапи чи інші активи — правильна практика. Правда є одне «але» — якщо справді розумієш, як все працює, ризики, нюанси, переваги та недоліки. Цей текст створений у ролі певної відправної точки — він розповідає, як працюють деякі інвестиції, місцями більше акцентуючи на ризиках, а не перевагах. Я, звичайно, не можу розповісти вам все, і точно не збираюсь пропонувати вам якісь стратегії. 

Дисклеймер: Цей текст має інформаційний характер і не є інвестиційною порадою. Інвестування завжди пов’язане з ризиками, які кожен інвестор має оцінювати самостійно. У цьому матеріалі я поясню, як працюють деякі види інвестування. Застосування цих знань — на ваш розсуд. Якщо комусь з вас мій текст допоможе зробити перший крок до рівня Воррена Баффетта, прошу згадати про це у вашій біографії.

Облігації 

Облігації — це боргові цінні папери, які випускають компанії чи країни. Логіка облігацій в тому, що емітент бере у вас гроші в борг з обіцянкою повернути з певним відсотком. Простий приклад — військові облігації України. Вам пропонують дати в борг державі, щоб підтримати економіку та військо. Замість цих коштів мають повернути з до 16% прибутку. Номінальна вартість однієї облігації становить 1000 грн. Строк погашення залежить від облігації. «Дебальцеве», наприклад, — 12.05.2027, а «Вовчанськ» — 01.10.2025. Мінімальний лот — одна облігація. 

Приблизно в такому ж форматі все працює і в компаній. Наприклад, в березні 2021-го Telegram розмістив п’ятилітні конвертовані доларові облігації на суму $1 млрд під 7% річних. Номінальна вартість одного паперу становила $1 000. Мінімальний лот — $500 000. Перша виплата планувалася на вересень 2021-го. У разі IPO власники облігацій зможуть конвертувати їх в акції компанії з дисконтом у 10% до ціни розміщення.

Так, я знаю, що з вищенаписаного малозрозуміло, як це працює. Тож поговоримо трохи, якими взагалі бувають облігації:

• Державні облігації — випускають уряди. Загалом цей вид облігацій вважається найнадійнішим, але є одне «але». Все залежить від уряду конкретної країни та його готовності та спроможності виконати зобов’язання перед власниками облігацій.
• Корпоративні облігації — випускаються компаніями для фінансування операційної діяльності або розширення. 
• Муніципальні облігації — випускає держава, місто або округ для фінансування проєктів або операцій.
• Облігації міжнародних організацій — випускаються міжнародними установами, на кшталт Світового банку.

Є ще кілька підходів до класифікації. Наприклад, за конвертованістю:

• Конвертовані — можна обміняти на акції компанії-емітента за певних умов. У випадку Telegram — якщо компанія не зможе погасити борг у визначений термін, то вимушено проведе IPO та дасть можливість інвесторам отримати акції з дисконтом.
• Неконвертовані — не можна обміняти на акції.

Або за терміном погашення боргу:

• Короткострокові облігації — до 2 років.
• Середньострокові — від 3 до 5 років.
• Довгострокові облігації — від 5 і вище.

У чому переваги інвестування в облігації:

• Низький поріг входу — можна інвестувати і 1000 грн. 
• Безпека — державні та високорейтингові корпоративні облігації, зазвичай менш ризиковані, ніж акції. У разі банкрутства компанії власники облігацій отримують виплати перед акціонерами.
• Стабільний дохід — він не змінюється з часом та гарантований на відміну від тих же дивідендів з акцій.
• Ліквідність — ви можете швидко продати облігації у випадку настання ситуації, коли вам терміново потрібна готівка. Проте це стосується лише високорейтингових облігацій. Якщо ж вони низькорейтингові, то попит на них буде нижчий і ціна меншою, ніж ту за яку ви купували.

Серед недоліків облігацій:

• Низька дохідність у порівнянні з акціями.
• Інфляція може знизити реальну вартість доходів від облігацій, оскільки купонні виплати та номінальна вартість, як правило, є фіксованими. 
• Коли відсоткові ставки зростають, ціни на наявні облігації падають, що може призвести до втрат при продажу облігації до терміну погашення.
• Облігації не дають інвестору можливості заробити на зростанні компанії чи економіки як акції. Дохід фіксований і обмежений купонними виплатами та погашенням номіналу.

Кілька простих порад при інвестиціях в облігації:

• Важливо враховувати кредитні рейтинги, які вказують на здатність емітента погасити борг.
• Слідкуйте за відсотковими ставками, оскільки вони впливають на ціну облігацій та їхню дохідність
• Звертайте увагу на термін погашення — коли ви отримаєте основну суму боргу назад.
• Пам’ятайте, що облігації — не про швидкий та значний заробіток. Зате це — гарний спосіб диверсифікувати та збалансувати інвестиційний портфель, зменшити ризики.

Окремо варто згадати про облігаційні ETF — це інвестиційні фонди, які торгуються на біржі, як і звичайні акції. Вони володіють портфелем облігацій різних типів. Купуючи акції такого ETF, інвестор вкладається одразу у державні, корпоративні, муніципальні або облігації міжнародних організацій.

Акції

Акції — це цінні папери, які є частками публічної компанії. Тобто інвестуючи в них, ви фактично володієте частинкою Apple, Facebook чи будь-якої іншої корпорації, чи бізнесу. 

Якщо ви не мільярдер, мультимільйонер, власник хедж-фонду чи корпоративний рейдер, то ця частка дуже невелика. Проте ви отримуєте право на дивіденди — частина прибутку компанії, яку вона розподіляє між своїми акціонерами. Проте на значну суму не сподівайтесь. Наприклад, в Apple щоквартальний дивіденд на акцію становить $0,25, що еквівалентно $1,00 на рік. Одна акція Apple коштує $231,41. Тобто за майже $1000 ви матимете чотири акції, які принесуть вам $4 на рік. Звучить як не надто успішна стратегія, правда?

Також можете дочекатись зростання акцій та продати їх зі значним прибутком. Якщо вартість акцій зросте на 40%, то ви заробите $400 на своїй вкладеній $1000. Видається наче це значно кращий варіант. Проте не все так просто. По-перше, акції умовної Apple доволі рідко зростають на 40%. Плюс, не знаючи як функціонує компанія, і без експертизи на фондовому ринку, ви точно не зможете спрогнозувати коли саме купувати акції. Може пощастити, і ви дійсно заробите, але фактор удачі — погана ставка, якщо хочете заробити на акціях.

Набагато логічнішим виглядає сформувати портфель з акцій різних компаній та збирати до нього акції різних компаній, які дозволять вам захиститись від раптового падіння курсу. Для цього, наприклад, можна обирати компанії з різних галузей та ринків.

Також для захисту від ризиків слід використовувати різні фінансові інструменти, враховуючи правильний баланс між ними та ризики. Взагалі правильне хеджування заслуговує окремої статті. Можливо я колись її напишу.

Розглянемо коротко основні стратегії інвестування в акції:

• Довгострокове інвестування — пасивна стратегія, інвестор купує акції тримає їх у своєму портфелі протягом тривалого періоду, попри короткострокові коливання ринку. Його ціль — заробити на довготривалому зростанні акцій та дивідендів. Щоб досягти успіху, треба розуміти ринок та компанії настільки, щоб бути впевненим у її довгострокових перспективах. Ця стратегія ефективна для інвесторів, які не бажають активно управляти портфелем та вкладати. Також вона може допомогти захистити ваші кошти від інфляції.
• Дивідендне — інвестувати в акції компаній, які стабільно виплачують дивіденди. Таким способом можна забезпечити пасивний дохід від регулярних виплат при цьому залишається можливість зростання капіталу. 
• Growth-інвестування — вкладаєте в компанії, які здатні швидко зростати. Таким чином маєте шанс заробити на підвищенні курсу акцій. А от дивіденди отримаєте навряд, бо прибутки компанія реінвестує в розвиток. Також це набагато ризикованіше. Наприклад, нещодавно акції Tesla зросли на 19%. Проте ви знайдете вдосталь новин про їхнє падіння, наприклад, у липні. Таким чином ви можете як заробити, так і запанікувати на фоні падіння і продати зі збитком. Переможе той, хто краще розуміє чого очікувати від акцій, а не панікуватиме при кожному падінні.
• Пошук недооцінених акцій — компаній, ринкова ціна яких нижча за їхню реальну вартість, на думку інвестора. 
• ETF-інвестування — вкладання коштів у фондові індекси, такі як S&P 500. Ця стратегія полягає в придбанні активів через індексні фонди (ETF). Так ви забезпечуєте собі широку диверсифікацію портфеля та отримаєте прибуток від загального зростання ринку. Ця стратегія дозволяє мінімізувати ризик і знизити витрати на управління.
• Спекуляції — спроба заробити на швидких змінах на ринку, використовуючи короткострокові коливання цін акцій. Така стратегія є високоризиковою та вимагає досвіду, експертизи та вміння моніторити ринок.

В ідеалі потрібно вміти поєднувати різні стратегії. Проте головна порада — тверезо оцінювати свої можливості. Виграють не ті, хто ризикують, а ті, хто вміє робити це правильно.

Попри те, що зазвичай на акціях можна заробити більше, ніж на облігаціях, ці цінні папери вважаються більш ризикованими. Річ у тім, що курс акцій може суттєво коливатися. Це може призвести до фінансових збитків для інвесторів, особливо тих, що обрали короткострокову стратегію. 

Також на курс акцій можуть впливати економічні кризи, політична ситуація і результати окремих компаній.

Інвестиції в стартапи

Одночасно дуже привабливий і дуже закритий та ризикований напрям інвестування. По суті ви маєте вкладатися в перспективні технологічні компанії на ранній стадії існування, сподіваючись, що в майбутньому це дозволить примножити статки. 

У стартапи можна інвестувати трьома способами:

• Як бізнес-ангел. Це приватні особи, які вкладають власні кошти у стартапи. Зазвичай ангелами стають колишні топменеджери великих компаній або вже успішні підприємці. Важливий момент — наявність нетворку та експертизи. Стартапи шукають не просто гроші, а людей, які допоможуть їм рухатися ще швидше. Щодо нетворку, то ви не зможете отримати доступ до найкращих угод, якщо у вас не буде широкої мережі контактів. Саме тому ангелам-початківцям варто долучатись до синдикатів. Так називаються об’єднання ангелів, які очолює досвідчений ангел з нетворком. Безумовною перевагою цього способу інвестування в стартапи є достатньо низька сума входження — приблизно від $5000.
• Стати LP. Limited Partners вкладають капітал у венчурний або інвестиційний фонд, щоб той своєю чергою інвестував його у стартапи. LP не беруть активної участі в управлінні фондом, але отримують частку від його прибутку. Проблема в тому, що для долучення у цій ролі потрібні справді значні кошти. Зазвичай поріг входження становить від сотень тисяч до мільйонів доларів. 
• Заснувати фонд. Це дозволить вам вкладатися в стартапи та отримувати частку прибутку від інвестицій. Проте набагато складніше сказати, ніж зробити. По-перше, для запуску фонду вам потрібен капітал. Логіка роботи тут схожа на те, що роблять стартапи, коли підіймають інвестиції.

Вам як General Partner доведеться шукати та будувати стосунки з потенційними LP — як приватними особами, так і інституційними організаціями (наприклад, пенсійними фондами). Головне завдання — переконати їх вкласти у ваш фонд.

Проблема в тому, що для цього вам потрібна репутація в галузі, експертиза у напрямах, куди плануєте інвестувати, нетворк і вміння просувати та презентувати. Також GP зазвичай вкладають від 1 до 5% власних коштів у фонд.

LP очікують, що ваш фонд показуватиме результати кращі, ніж фондовий індекс S&P500 (до нього входять 500 компаній з найбільшою капіталізацією, що торгуються на американських біржах). І, звичайно, якщо ваш фонд не зможе повернути кошти з прибутком або взагалі піде в мінус, то наступний підняти буде практично неможливо. LP не дозволяють допускати подібні помилки. При цьому врахуйте, що стартапи — дуже високоризикові. І понад 90% з них зазнають невдачі.

Так в чому ж вигода вкладатись в стартапи:

• Можливість отримати значний прибуток. Більшість стартапів зазнають невдачі, але ті що досягають успіху можуть принести прибуток в  x3-x10 та навіть x50+ до вкладеної суми. 
• Імпакт. Ви не просто вкладаєтесь в компанії на ранній стадії, а отримуєте шанс вплинути на цілі індустрії. А ще поділитись власним досвідом та експертизою, щоб допомогти побудувати щось справді глобальне.

У зв’язку з високими ризиками вкласти в один стартап і чекати — погана ідея. Венчурні фонди на ранніх стадіях використовують стратегію «spray and pray». Тобто вкладають у велику кількість стартапів, сподіваючись, що дуже успішна меншість компенсує збитки від тих, хто не досягне успіху. 

Якщо вирішите стати ангелом, то ймовірно не можете дозволити собі інвестувати, наприклад, в 100 компаній одразу. Проте, якщо маєте гроші на вкладення в лише один стартап — зважте ризики. З високою ймовірністю ці гроші до вас не повернуться. І так, перед тим, як прийняте подібне рішення, варто уважно вивчити у що інвестуєте. 

І не забувайте, що частка в стартапі — актив з низькою ліквідністю. Тобто ви не зможете продати її з вигодою до наступного раунду, якщо вам терміново знадобляться гроші.

Криптовалюта

Криптовалюта — ще один спосіб начебто швидкого збагачення. Проте не сподівайтесь — насправді він ще ризикованіший, ніж стартапи. Насправді є принаймні низка способів заробити на криптовалютах. Розгляньмо їх, а також переваги та недоліки:

• Купівля криптовалют. Найпростіший спосіб — купити криптомонети на біржі, дочекатися зростання курсу та продати з вигодою для себе. Проблема в тому, що криптовалюти — волатильний актив. Тобто для нього характерні значні коливання вартості у короткостроковій перспективі. На це впливає низка факторів — недостатнє регулювання ринку, спекулювання, психологічна неготовність інвесторів до різких змін курсу (вони, наприклад, починають панічно розпродавати монети і це ще більше знижує вартість), нові закони та обмеження тощо. До того ж висока вартість головних криптовалют — біткоїну та ethereum — підвищує поріг входження, але не прибирає ризики.
• Інвестиції у фондові інструменти, пов’язані з криптовалютою. Наприклад, купівля акцій криптокомпаній, ангельські інвестиції в них. Також сюди належить купівля ETF, що прив’язані до низки криптовалют чи компаній у цій сфері. Такий підхід більш безпечний, але несе всі ризики, звичні для фінансових інструментів, плюс проблеми з різкими падіннями самої криптоіндустрії.
• Майнінг/валідування транзакцій. Спосіб інвестування в криптовалюти завдяки тому, щоб стати частиною самої інфраструктури, яка підтримує монети. Наприклад, «добувати» біткоїн та допомагати підтверджувати транзакції в його мережі. Для цього потрібно за допомогою спеціального обладнання розв’язати складну математичну задачу, щоб сформувати блок та отримати винагороду — добути 3,125 BTC + комісія за транзакцію. За даними CoinGecko, в Україні собівартість видобутку біткоїна становить близько $11 000, що виглядає доволі вигідним, враховуючи курс 76630 на момент написання тексту. Але для «добування» біткоїна потрібно запустити майнингову ферму, для якої слід закупити спеціальні майнери — їхня вартість становить $5000-7000 за один. Проте ціна зростає в період підвищення курсу біткоїна. Плюс одного такого майнера вам буде недостатньо. До того ж складність розв’язання задачі зростає разом з конкуренцією між вузлами. Тож майнерам доведеться їх міняти, щоб продовжувати добувати біткоїни. Все це разом з волатильністю курсу ставить під сумнів вигідність майнінгу. Звичайно майнити чи валідувати транзакції можна не тільки в біткоїні. Ризики будуть схожі, включно з волатильністю.
• ICO (первинне розміщення монет). Спосіб залученням монет в криптостартап, який нагадує IPO. Тільки замість акцій інвестори купують монети проєкту (часто обіцянку отримати ці монети, коли проєкт зарелізять). Логіка в тому, що така валюта буде цінною, коли продукт компанії почне працювати й ці монетки будуть потрібні для роботи мережі. Це класно працює, якщо дійсно вдається запустити успішний криптопродукт. Проте в реальності багато, що може піти не так, крім провалу самого проєкту. Згадайте хоча б невдале ICO TON від Telegram. Також проєкт може бути банальним шахрайством — тобто зібрати гроші з інвесторів та зникнути. Тобто тут, як і у венчурних інвестицій, потрібно добре розуміти галузь, ризики та вміти оцінювати проєкти. 
• NFT (non-fungible tokens або ж невзаємозамінні токени). Це криптографічний актив, найчастіше записаний на блокчейні Ethereum. На NFT можуть перетворити витвори мистецтва (музика, картини, сценарії тощо), квитки, ігрові предмети, цифрові предмети колекціонування тощо. Кожен NFT має свій унікальний ідентифікатор і метадані, що дають змогу їх розрізнити. Попри те, що NFT швидко набули популярності, а деякі навіть коштували десятки мільйонів доларів, вони також надзвичайно ризикований актив, вартість якого може швидко впасти в десятки разів. Щоб зрозуміти краще ризики NFT, варто прочитати цей матеріал. 

У підсумку, криптовалюти можуть бути вигідною інвестицією за умови, що ви добре розбираєтесь в ринку, розумієте цикли хайпу та спаду, маєте достатньо коштів і трохи удачі. 

Замість підсумків

Якщо все сказане вище вас не налякало, то вітаю, можливо вам справді варто спробувати. Проте пам’ятайте кілька простих правил:

• Диверсифікуйте. Додавайте в портфель різні класи активів: акції, облігації, біржові товари (як золото чи нафта), нерухомість та готівку. Це допомагає знизити залежність від одного ринку чи сектора. Так само не концентруйтесь на одній географії.
• Шукайте нудні інвестиції. Всім хочеться вкласти $1000 і заробити $100 000. Проте подібне зростання зазвичай можливе лише, в якихось унікальних ринкових умовах. Частіше, якщо вам пропонують щось подібне, то це шахрайство. Зі зростанням можливого виграшу підвищуються і ризики.
• Вкладайте в стартапи, криптовалюти та інші ризиковані активи лише суми, які не шкода втратити. Зазвичай радять не більше 10-20% портфелю. 
• Розберіться як все працює. Такої ознайомчої статті для цього недостатньо. Тож готуйтесь багато вчитися та помилятися.