Майкл Беррі назвав ринкову оцінку Tesla «смішно завищеною» та розкритикував компенсаційний пакет Ілона Маска, який може сягнути $1 трлн. Про це пише Quartz. Розповідаємо деталі.
Що сталося
Інвестор Майкл Беррі, відомий завдяки ставці проти іпотечного ринку до кризи 2008 року, опублікував матеріал під назвою «Основи: трагічна алгебра компенсації на основі акцій». У ньому він описує, як великі пакети винагороди у вигляді акцій можуть зменшувати прибуток власника та розмивати частку акціонерів.
Беррі заявив, що Tesla давно має надмірно високу оцінку, а акціонерський пакет Ілона Маска, ухвалений на початку листопада, поглиблює цю проблему. Програма передбачає винагороду до $1 трлн, якщо Tesla досягне цільових показників щодо виробництва та капіталізації, включно з довгостроковою оцінкою $8,5 трлн, значною мірою пов’язаною з розвитком роботаксі та гуманоїдних роботів.
Чому це цікаво
На думку Беррі, пакет Маска фактично вимагає випуску нових акцій Tesla, що може шкодити інвесторам. Він наголошує, що акції компанії коштують майже в 300 разів більше, ніж її річний прибуток на одну акцію.
Також Беррі розкритикував «інвестиційні наративи» навколо Tesla. Коли один напрям компанії стикається з конкуренцією — спочатку електромобілі, потім автономне кермування, зараз роботаксі та гуманоїдні роботи — компанія створює новий наратив, навколо якого зростає її оцінка.
Попри це, акції Tesla з початку року зросли приблизно на 14%, підживлювані інтересом до роботаксі та робота Optimus. Компанія зберігає близько 41% американського ринку електромобілів, хоча ця частка знижується.
Нагадаємо, нещодавно Tesla відкликала близько 13 000 автомобілів Model 3 та Model Y через дефект акумулятора, який може спричинити раптову втрату потужності двигуна.