Економічна ціна вторгнення Путіна. Західні ринки тримаються, але фінансова система Росії зазнає поразки — WSJ

Новини про санкції проти Росії постійно оновлюються, та як це впливає на економіку РФ і світ загалом? Перекладаємо матеріал американського ділового видання Wall Street Journal про економічний вплив війни та санкцій на Росію та світ.

Поки що висновок цих днів такий: західні економіки достатньо стійкі, а російська економіка не дуже. Докладніше у матеріалі.

Вплив санкцій на Захід

На Заході вважають, що це «біль, яким можна керувати». Європейські фондові ринки впали за день менш ніж на 1% у Лондоні та Франкфурті та на 1,4% у Парижі. Це вплинуло й на важливі метрики американської економіки: індекс S&P 500 впав на 0,24% і індекс Dow Jones Industrial Average — на 0,49%.

Але це звичайні збитки, і основні ринки все ще закривалися набагато вище найнижчого рівня, коли танки володимира путіна вперше увійшли в Україну, навіть після того, як санкції, введені західними урядами, значно посилилися на вихідних. Інвестори можуть зробити висновок, що західна економіка та фінансові ринки можуть впоратися з новим станом світу.

Вплив санкцій на росію

Ми вважаємо, що рубль у понеділок втратив цілих 20% вартості щодо долара Курс рубля до долара станом на 23 лютого курс рубля до долара 80,41, а на 1 березня 93,55 — за даними центробанку РФ . Російською валютою майже не торгують через санкції та інші ризики, тому майже неможливо дізнатися справжній курс. Центральний банк у понеділок призупинив біржові торгівлі та підвищив свою депозитну ставку до 20% з 9,5%. Спроба повернути вкладників після повідомлення на вихідних, що у банках невдовзі закінчаться гроші.

Нові санкції, оголошені в понеділок Міністерством фінансів США та іншими фінансовими інституціями розвинених економік, забороняють більшість транзакцій з центральним банком росії та її суверенним фондом. Це робить майже неможливим для москви торгівлю більшою частиною своїх валютних резервів у розмірі $631 млрд для підтримки рубля.

Найбільше постраждає від цих заходів російський народ. Це аргумент для західних союзників, щоби включити у свої санкційні списки більше активів олігархів із найближчого оточення путіна. Це би зменшило вплив кремлівської пропаганди, яка стверджувала, що ці заходи є «антиросійськими», а не «антипутінськими». Це також порушить економічне панування, яке путін використовує для збереження влади.

Але ширші санкції все ще необхідні, оскільки вони завадять спроможності путіна фінансувати свою війну в Україні, особливо якщо йому доведеться боротися з тривалим опором. Ця вразливість може стати шоком для путіна, який припускав, що залежність Європи від російської енергії захистить його. Західні санкції були б сильнішими, якби вони включали енергетику, а нафта за $100 дає кремлю економічну подушку, на яку треба націлитися. Але російська економіка, яка надмірно залежить від своєї енергетичної галузі, менш стійка до економічних потрясінь.

Оцінка санкцій і прогноз на майбутнє

У деяких колах редакційна колегія WSJ продовжує читати, що санкції є помилкою, тому що вони спонукатимуть путіна і Китай розробити альтернативи фінансовій системі, заснованій на доларах. Але обидві країни намагалися зробити це відтоді, як уряди США та інших країн ввели обмежувальні заходи 2014 року.

Центральний банк росії перевів резерви з цінних паперів казначейства США на золото і прибрав його з Європи та США. Росія також намагалася розробити альтернативи глобальній системі обміну SWIFT, яка полегшує транзакції, і навіть західним мережам оброблення кредитних карток. Це не спрацювало, що є однією з головних переваг бути країною з резервною валютою.

Усе це не означає, що економічні санкції виграють українську війну. Для цього потрібна військова сила. Санкціям потрібен час, щоби біль став відчутним, і путін готовий дозволити росіянам довго страждати, щоб досягти своїх цілей. Але санкції ускладнять фінансування війни, і вони вже збільшують економічні та політичні витрати на її ведення.